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问题:大宗商品料变脸 金九银十或成“金九熊十”
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时间:2016-10-09 11:02:03  编辑    加入/取消收藏    订制/取消短消息    举报该贴    

金九银十是大宗商品的传统消费旺季,通常价格表现都会不错。刚刚过去的9
月,商品市场表现靓丽

,去产能政策推动下工业品整体走强,煤炭市场的一路高歌猛进更是夺人眼球。

  不过,展望10月,专家提醒市场或不容乐观,龙头煤炭板块在新政出台后恐
将降温。

  “金九”之后恐“熊十”

  2016年9月,反映国内大宗商品期货走势的文华商品指数收报129.9点,上涨
2.69%。分类别看,农产

品表现较弱,工业品走势强劲,其中,煤炭板块148.93点,涨幅高达11.68%,创
出年内新高。

  从生意社大宗商品供需指数BCI走势图来看,BCI2016年9月收阳,与7、8月
形成三连阳态势。环比上

月,9月阳线幅度与2016年8月的阳线幅度(8月BCI为0.26)基本相当,但均涨跌幅
绝对值(8月均涨跌幅为

1.58%)明显放大。同比2015年9月BCI表现(-0.30,均涨跌幅-1.42%),2016年9月
可谓大相径庭、云泥之别

。截至9月,2016年BCI六阳三阴,经济升温明显。

  生意社首席分析师刘心田指出,之所以近期经济持续升温,商品走强与“市
场五力”齐发不无关系:

  一是周期的力量,“金九银十”作为传统旺季,产业供需确有改善迹象,故
对市场构成直接利好;

  二是爆发的力量,高烧不退的房地产市场持续引爆了相关产业链---9月房市
依然火爆,煤焦钢产业链

再次引领风骚;美联储延迟加息等因素也直接刺激了市场炒作;

  三是传导的力量,9月煤炭的走高影响到了下游的焦炭,前期下游向上游的
反向传导已然出现转向的

迹象;

  四是惯性的力量,在8月市场走好的情况下,9月商品价格普遍惯性走高;五
是结构的力量,明显可以

发现众多商品价格正在寻找新的基准,2015年曾经价格同时接近300元的铁矿
石、动力煤,而今前者站稳

400元,后者更是攀升上500元,恰恰说明不同品种在进行市场价格的再定位,市
场价值结构目前处于剧烈

变动期。

  刘心田同时强调,当前市场的心态普遍性狂热,与涡轮增压的心理被集中激
活关系紧密。2016春节后

,人们隐约捕捉到了大宗商品再度疯狂的踪影,于是在“追高心理”和“从众心
理”的作用下,不断增压

、加压,从而放大市场上行“功率”,9月市场的炒作热度绝对是满负荷。

  不过,10月商品市场不容乐观。“虽然周期、惯性力量仍会作用,但爆发力
在逐渐褪色,而结构力、

传导力受商品高价的泡沫影响可能会‘反噬’---进入四季度,三季度形成的泡
沫会在四季度被挤出。一

旦市场有降温迹象,上涨的冲动随时会转变为下跌的疯狂。‘牛九熊十’可能性
较大,四季度经济有降温

需要。”刘心田称。

  谨防煤炭市场变天煤炭市场是9月商品上涨的领头羊,现货市场在此前去产
能政策落实后出现明显短

缺情况,于是价格一路上行。

  期货市场上,焦煤主力1701合约单月大涨17.68%至1011.5元/吨,动力煤涨
幅也达到了5.48%。煤价涨

幅过快引起相关部门的重视。

  实际上,早在上月8日,发改委就曾召开会议,正式启动《稳定煤炭供应、
抑制煤价过快上涨预案》

,调控对市场影响有限。

  9月27日,发改委再度召开电话会议,并与29日以明电形式给各省主管部
门。在这次特急响应方案中

,增加了2015年一级安全质量标准化的789个矿井,还有各地向中国煤炭工业协
会申报的安全高效煤矿名

单640个,其中包含了二级矿井80个。

  据国家发改委有关负责人日前表示,按照9月27日保障冬季煤炭稳定全国电
视电话会议部署,有条件

有序释放部分安全高效先进产能。产能释放期限暂定为2016年10月1日-2016年12
月31日。符合条件的安全

高效先进产能包括:根据国家发改委相关规定,中国煤炭工业协会评定的先进产
能煤矿;国家煤监局公布

的2015年度一级安全质量标准化煤矿;部分产煤省区市可从2015年度二级安全质
量标准化煤矿中再择优确

定少数煤矿。

  符合上述条件的煤矿,可以在276-330个工作日之间释放产能,没有参与产
能释放的煤矿仍要严格执

行276个工作日制度,各地有关部门要组织开展监督检查。同时,允许落实产能
置换指标的新建煤矿(含未

批先建煤矿补办手续),适度放宽退出煤矿的关闭时间要求,新建煤矿可以在产
能置换煤矿关闭前投入生

产。

  业内人士分析,这次骤然增加的允许330天工作的煤矿,可以瞬间提高市场
的有效供应,这些措施无

疑为处于紧平衡的煤炭市场投下了一颗重磅炸弹。值得关注的是,另一与经济高
度相关的商品——钢铁已

有转淡迹象,从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI指数来
看,9月份为49.5%,较上月

回落0.6个百分点,在连续两个月回落之后再度跌至50%的荣枯线以下。

  主要分项指数当中,生产指数微幅回落,连续三个月处于扩张区间,新订单
指数和新出口订单指数均

下滑至收缩区间,产成品库存指数重回扩张区间,购进价格指数高位回落,但连
续七个月处于扩张区间。

  PMI显示,当前钢铁企业生产依然处于高位,但国内订单及出口订单均有所
下降,钢铁企业库存出现

积压,成本攀升侵蚀行业利润,钢材市场整体旺季不旺。信息来源
http://www.seekchem.com


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